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Con jquery è molto semplice si tratta di usare il tag css3 opacity.
anche con mootools e altri framework web.
basta ke fai qualche ricerca e non ti sbagli, prova con il plugin expose di jquery tools :http://flowplayer.org/tools/expose.html
prima di tutto ti serve jquery, poi da download metti l'opzione solo per quello ke ti serve e poi metti il codice che hai postato sopra però mettendo il riferimento a jquery.
Quel sito è di flowplayer ma cercando facilmente si arriva a jquery tools.